Los diferenciales a plazo, también conocidos como diferenciales de tasas de interés, representan la diferencia entre las tasas de interés a largo plazo y las tasas de interés a corto plazo en instrumentos de deuda como los bonos. Para comprender la importancia de los diferenciales de plazo, primero debemos comprender los bonos.
Bonos y diferenciales de plazo
Los diferenciales de plazo se usan con mayor frecuencia en la comparación y evaluación de dos bonos, que son activos financieros de interés fijo emitidos por gobiernos, empresas, servicios públicos y otras grandes entidades. Los bonos son valores de renta fija a través de los cuales un inversor esencialmente presta el capital del emisor de bonos por un período de tiempo definido a & amp; nbsp; a cambio de una promesa de pagar el monto de la nota original más los intereses. Los propietarios de estos bonos se convierten en tenedores de deuda o acreedores de la entidad emisora, ya que las entidades emiten bonos como un medio para recaudar capital o financiar un proyecto especial.
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Los bonos individuales generalmente se emiten a la par, que generalmente tiene un valor nominal de $ 100 o $ 1,000. Esto constituye el principal del bono. Cuando se emiten bonos, se emiten con una tasa de interés o cupón declarado que refleja el entorno de tasa de interés vigente en ese momento. Este cupón refleja el interés que la entidad emisora está obligada a pagar a sus tenedores de bonos además del reembolso del principal del bono o el monto original prestado al vencimiento. Al igual que cualquier préstamo o instrumento de deuda, los bonos también se emiten con fechas de vencimiento o la fecha en que se requiere contractualmente el reembolso total al tenedor del bono.& amp; # x200B; & amp; # x200B; & amp; # x200B;
Precios de mercado y valoración de bonos
Hay varios factores en juego cuando se trata de la valoración de un bono. La calificación crediticia de la empresa emisora & amp; apos; s, por ejemplo, puede influir en el precio de mercado de un bono. Cuanto mayor sea la calificación crediticia de la entidad emisora, menos riesgosa será la inversión y quizás más valioso será el bono. Otros factores que pueden influir en el precio de mercado de un bono y amp; apos; incluyen la fecha de vencimiento o el tiempo restante hasta el vencimiento. Por último, y quizás el factor más importante en lo que se refiere a los diferenciales de términos es la tasa de cupones, particularmente en lo que se compara con el entorno de la tasa de interés general en ese momento.
Tasas de interés, diferenciales de plazo y curvas de rendimiento
Dado que los bonos de cupón de tasa fija pagarán el mismo porcentaje del valor nominal, el precio de mercado del bono variará con el tiempo dependiendo del entorno actual de la tasa de interés y de cómo se compara el cupón con los bonos emitidos más nuevos y antiguos que pueden tener un cupón más alto o más bajo. Por ejemplo, un bono emitido en un entorno de alta tasa de interés con un cupón alto se volverá más valioso en el mercado si las tasas de interés cayeran y los nuevos bonos y amp; apos; Los cupones reflejan el entorno de tasas de interés más bajas. Aquí es donde los diferenciales de términos entran como un medio de comparación.& amp; amp; nbsp;
El diferencial de plazo mide la diferencia entre los cupones, o tasas de interés, de dos bonos con diferentes vencimientos o fechas de vencimiento. Esta diferencia también se conoce como la pendiente de la curva de rendimiento de los bonos, que es un gráfico que traza las tasas de interés de los bonos de igual calidad, pero diferentes fechas de vencimiento en un punto específico en el tiempo. La forma de la curva de rendimiento no solo es importante para los economistas como predictor de futuros cambios en las tasas de interés, pero su pendiente también es un punto de interés ya que cuanto mayor es la pendiente de la curva, cuanto mayor sea el término extendido (brecha entre las tasas de interés a corto y largo plazo).
Si el diferencial a largo plazo es positivo, las tasas a largo plazo son más altas que las tasas a corto plazo en ese momento y se dice que el diferencial es normal. Mientras que un diferencial de plazo negativo indica que la curva de rendimiento está invertida y las tasas a corto plazo son más altas que las tasas a largo plazo.
& amp; # x203A; Ciencias Sociales
